谭仔国际业绩持续低迷，疫情“魔咒”尚未消散？

深陷舆论风波的谭仔国际又惨遭重锤一击！

4月25日，“米线一哥”谭仔国际（02217.HK）发布了截至2023年3月31日止未经审核的2023财年业绩预告。报告期内，公司预计股东应占溢利较去年同期（截至2022年3月31日止年度）减少30%至35%。

(相关资料图)

业绩承压下，26日公司股价低开低走，截至收盘，该股跌2.76%，报收2.11港元/股，总市值28.29亿港元。若拉长时间轴看，年初至今，该股累计回调已近20%。

米线市场先锋，业绩遭遇滑铁卢

资料显示，谭仔国际是市场米线的先行者，旗下谭仔云南米线以及譚仔三哥米线两大品牌均拥有超过26年的历史。到2022年9月底，谭仔国际在中国香港、中国内地、新加坡及日本共有208间餐厅，其中仅中国香港地区就有179间餐厅。

其实，一直以来中国香港都是谭仔国际经营的主阵地，其在该地区已建立足够强大的品牌壁垒，市场份额也稳居高位。

根据欧睿调查，谭仔及三哥品牌是备受中国香港消费者熟识的亚洲面食品牌，大部分认识谭仔或三哥品牌的消费者每月光顾超过1次。

不过，同大多数香港本地餐饮企业一样，面对宏观经济不断下行压力，谭仔国际的日常经营也面临重重考验。

众所周知，2020年以来，香港餐饮业因社会运动及新冠疫情爆发经历风霜，多家餐饮企业经营情况每况愈下，业绩表现亦是一年不如一年。

举例来看，呷哺呷哺（00520.HK）因疫情管控无法充分营业，导致亏损持续扩大，于2022年实现净亏损3.53亿元；无独有偶，受疫情及外汇亏损影响，九毛九（09922.HK）2022年的归母净利润同比骤降超8成；香港老牌餐饮巨头大家乐（00341.HK）因疫情缘故，2022财年净利润下滑超9成。

相较之下，谭仔国际在疫情下选择逆势扩张，同时积极拥抱数字化（外卖业务），也取得一定成效，带动其业绩跑赢了同行。但在疫情扰动下，其疯狂扩张行为所遗留下的风险开始暴露。

年报显示，2022财年(截至2022年3月31日止年度)谭仔国际实现收益22.75亿港元，同比增长26.8%；但净利润却同比下滑29.48%至2.03亿港元。

而受疫情持续拖累影响，谭仔国际亦预计2023财年净利润将延续下行趋势。

对此，公司直言在香港的业务因第五波新冠疫情及相关社交距离措施的影响而疲软无力，香港以外的新地区的投资同样面临严峻的市场环境，拖累整体业绩表现。

消费复苏回暖，谭仔国际有望“困境反转”？

伴随疫情影响的逐步消退，居民们的消费热情正在有序回归，尤其是香港与内地已恢复通关已数月，出境游消费复苏势头相当强劲，谭仔国际又能否抓住这一波利好迎来反击呢？

日前，香港旅游发展局公布数据显示，2023年3月访港旅客总数约245.4万人次，按月增加约68%；总计首季度访港旅客量达到441万人次，恢复到疫情前（2017至2019年）季度平均旅客量约三成。

而面对香港与内地恢复正常通关后的首个五一黄金周，大批内地旅客亦将以自由行方式访问港。据香港旅议会总干事杨淑芬预计，本月29日开始至5月3日、五一长假期期间，约有60万名旅客访港，估计将自由行比例达八成，客量恢复至疫情前六成。

显而易见，旅客访港热情正在持续升温当中，随着赴港旅客大幅增加，也进一步激发了餐饮市场的活力和热情。

中信证券表示，消费回暖趋势已基本明确，看好年内消费复苏的总体表现，判断演进节奏大体为从短期的快速修复到渐进回升再到冲高表现，建议动态增配。平安证券在研报中表示，2月6日起，内地与港澳实现全面通关，目前出境游复苏势头强劲，酒旅餐饮板块进入业绩兑现期。

其实，关于消费复苏，于本财年的盈利预警公告中，谭仔国际亦有所提及。

公告显示，上一季度随着社交距离措施大幅放宽，且解除边境限制后，生意以温和步伐回升。但其并未能披露具体经营情况，所有还有待进一步跟踪观察。

另值得一提的是，伴随消费回暖，餐饮业新一轮鏖战正在火热上演，日后行业竞争也势必愈演愈烈。

对于谭仔国际而言，在迎接机遇的同时也面临着更多的挑战，在日趋饱和的香港市场公司又该作何布局，海外扩张又能否持续顺利进行都是值得关注的问题。

作者|虹小豆

编辑|Terry